Technik, Märkte und Institutionen · 09 / 21
AMM und DeFi Summer
Die Kurve automatisierte Handel, nicht die Fairness von Subventionen, Governance-Macht und Verlusten.
Was geschah
AMMs ersetzten das Orderbuch durch einen Vermögenspool und eine Formel. Belohnungstoken zogen 2020 in kurzer Zeit Kapital und neue Protokolle an.
Was das Ledger erfasste
Preis und Menge lassen sich aus der Kurve berechnen, der Vertrag wendet dieselben Bedingungen auf alle an. Code hält damit einen Markt rund um die Uhr offen.
Was außerhalb blieb
Viele Renditen stammten jedoch aus Neuemissionen, Governance und Gewinne konzentrierten sich bei frühen Teilnehmern. Auch impermanenter Verlust blieb hinter dem freundlichen Begriff Liquiditätsbereitstellung verborgen.
Diese deutsche Ausgabe wurde für deutschsprachige Leser eigenständig neu geschrieben.