Tecnología, mercados e instituciones · 09 / 21
AMM y DeFi Summer
La curva automatizó el intercambio, no la justicia de los subsidios, el poder de gobierno ni las pérdidas.
Lo que ocurrió
Los AMM sustituyeron el libro de órdenes por reservas de activos y una fórmula. En 2020, los tokens de recompensa atrajeron con enorme rapidez capital y nuevos protocolos.
Lo que registró el libro
Precio y cantidad se calculan desde la curva, y el contrato aplica las mismas condiciones a todos. El código mantiene así un mercado siempre disponible.
Lo que quedó fuera
Pero muchos rendimientos eran emisiones nuevas, y gobierno y ganancias favorecían a los primeros. La pérdida impermanente también quedaba oculta tras la expresión amable de aportar liquidez.
Esta edición en español es una reescritura independiente pensada para lectores hispanohablantes.