Technik, Märkte und Institutionen · 08 / 21
Zwei Wege zum Stablecoin
Fiat-Reserven und Krypto-Sicherheiten zerlegen die Stabilität eines Dollars in unterschiedliche Rechte, Erträge und Risiken.
Was geschah
Manche Stablecoins halten Vermögenswerte in traditioneller Währung, andere entstehen gegen überbesicherte Kryptoanlagen. Auf dem Bildschirm zielen beide auf dieselbe Einheit: einen Dollar.
Was das Ledger erfasste
Die Blockchain erfasst Salden und Bewegungen, besicherte Modelle können auch Liquidationen automatisieren. Die gemeinsame Einheit macht beide im Handel bargeldähnlich.
Was außerhalb blieb
Zinsen aus Reserven, tatsächliches Rückgaberecht, Sperrbefugnisse und Verluste bei Kursstürzen stehen nicht im Dollarzeichen. Stabilität beseitigt Risiko nicht, sondern verteilt es.
Diese deutsche Ausgabe wurde für deutschsprachige Leser eigenständig neu geschrieben.