技術・市場・制度 · 17 / 21
FTX
権限、顧客の穴、刑事上の損失、破産分配は、同じ崩壊を四つの別の帳簿にした。
何が起きたか
FTXの破綻は、顧客資産と関連会社の取引、担保価値、内部権限がどれほど絡み合っていたかを示した。画面の残高は引き出せる資産ではなかった。
台帳が捉えたもの
取引所内部の記録、ブロックチェーン上の移動、裁判で認定される損失、破産手続の請求額はそれぞれ精密に計算できる。
帳外に残ったもの
しかし各帳簿は違う問いへ答える。破産は特定日の価格で権利を固定するため、後の相場回復も、顧客が失った時間と選択権も同じ数字には入らない。
中国語版を逐語訳せず、日本語の読者に向けて論旨を組み直した版です。