現金にはインフレ、株式には価格変動、長期契約には流動性の不足がある。何もしないことにも固有の危険がある。
だから「安全か危険か」だけでなく、どの種類の不確実性かを問う必要がある。時間軸と生活の責任によって答えは変わる。
予想を当てることより、一つの見通しが外れても全体が壊れない配置が重要になる。
良い計画は未来を正確に知っているふりをしない。間違えた後にも修正できる余白を、資産の中に残しておく。
分散は、何でも少しずつ持てばよいという呪文ではない。それぞれがどんな時に同時に傷つくか、自分が理解し続けられるかを見る必要がある。目的は品目数ではなく、一つの誤りから生き残ることだ。